年關(guān)將至，丁酮市場突然啟動，“開掛”般直線拉漲。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，12月27日，丁酮市場參考價為7966.67元(噸價，下同)，較12月10日上漲了9.1%。業(yè)內(nèi)認為，推動丁酮市場淡季突漲的主要原因是原料醚后碳四價格上行，疊加出口增量造成的短期供需錯配。展望后市，推動市場上行的兩大因素尚未消散，短期內(nèi)丁酮市場仍有上行空間。

　　市場淡季突漲

　　“下半年，隨著外盤回落及東南亞供應缺口填補，外貿(mào)力度明顯轉(zhuǎn)弱。同時，國內(nèi)新裝置階段投產(chǎn)壓制心態(tài)，疊加原油及能化大宗商品價格回落，旺季時段需求不及預期，丁酮市場承壓下行?！苯鹇?lián)創(chuàng)化工分析師楊廣智表示，相比上半年丁酮價格震蕩上行的走勢，丁酮市場下半年持續(xù)下跌，在10月傳統(tǒng)旺季意外創(chuàng)下年內(nèi)新低。

　　10月下旬，廣東惠州宇新新材料的10萬噸/年丁酮新產(chǎn)能投產(chǎn)后運行正常，其他主流大廠生產(chǎn)變化不大，丁酮產(chǎn)量預期創(chuàng)下近五年新高。楊廣智表示，需求方面，受全球經(jīng)濟增長不足、國際政治經(jīng)濟博弈加劇及國內(nèi)終端行業(yè)持續(xù)低迷等因素壓制，內(nèi)需層面長期疲弱。在供需基本面不佳的大背景下，丁酮行業(yè)處于偏承壓狀態(tài)，市價在近五年的低價區(qū)間運行。10月31日，丁酮市場參考價為7116.67元。

　　按往年慣例，12月份丁酮行業(yè)進入消費淡季，但今年的市場走勢卻背道而馳。12月中旬，市場突然啟動從7333.33元的點位迅速上行，于12月26日漲至7966.67元，9天時間上漲了630元，離8000元大關(guān)僅一步之遙。

　　成本支撐堅挺

　　推動丁酮市場淡季上漲，原料醚后碳四價格上行的提振功不可沒。

　　卓創(chuàng)資訊分析師馬燕在研報中指出，進入11月以來，隨著丁酮價格跌至年內(nèi)低點后，下游深加工企業(yè)利潤空間增大，并且下游調(diào)油市場走勢好轉(zhuǎn)，帶動下游逢低補貨，驅(qū)動醚后碳四市場供需基本面偏緊，下游競價入市，導致價格不斷上漲。

　　醚后碳四下游應用領(lǐng)域主要為調(diào)油原料市場，其中烷基化裝置為主要下游，約占其消費總量的70%。因此烷基化裝置開停及利潤情況對醚后碳四需求干擾明顯。

　　11月，山東地區(qū)部分前期停工的烷基化裝置陸續(xù)復工，烷基化裝置開工負荷率上升，醚后碳四需求量增加；另一方面，在汽油船單活躍度提升的支撐下，烷基化油需求好轉(zhuǎn)，樂觀情緒主導市場震蕩上行，從而激發(fā)深加工企業(yè)對醚后碳四原料的采買熱情，提振醚后碳四需求。而供應面則整體偏緊，企業(yè)庫存低位，對市場形成強有力的利好驅(qū)動。

　　后市來看，馬燕預計國內(nèi)醚后碳四市場維持持續(xù)震蕩偏強走勢。目前市場呈產(chǎn)銷平衡狀態(tài)，企業(yè)庫存處于偏低水平，而短期調(diào)油原料市場剛需良好，對丁酮價格存在支撐，裝置運行預計平穩(wěn)，對醚后碳四剛需穩(wěn)健。供應面來看，短期內(nèi)仍無增量預期，市場供應延續(xù)偏緊格局。油品市場預期樂觀，市場心態(tài)向好。利好驅(qū)動疊加，預計短期醚后碳四市場易漲難跌。

　　出口增量托舉

　　9月開始，丁酮市場出口量連續(xù)3個月達到2萬噸以上，出口訂單集中交付導致國內(nèi)市場供需偏緊。

　　11月，中國丁酮出口量達到2.3萬噸，同比增加154.18%，居全年第二。2024年前11個月丁酮總出口量達到218105噸，同比增長74%。

　　“韓國、印度尼西亞、越南和印度為丁酮出口主要的貿(mào)易伙伴。今年丁酮出口量的增長主要來自這四國?！弊縿?chuàng)化工分析師徐時楠介紹。隨著東南亞制造業(yè)回暖，預計我國丁酮出口量或繼續(xù)維持高位。

　　另外，雖然11月主要貿(mào)易伙伴韓國及越南采購下滑，但歐洲及美洲多國采購均有一定程度上升，因此我國丁酮出口依然保持良好氛圍。加之國外裝置12月有少量減產(chǎn)，也刺激我國丁酮出口量在1月仍有強力支撐。

　　徐時楠認為，隨著10—11月丁酮出口量大增，國內(nèi)丁酮供應緊張的局面逐漸加劇。到了12月，山東、華東及華南工廠均以預售為主，國內(nèi)供應延期也讓部分貿(mào)易商高價采購市場現(xiàn)貨。目前國內(nèi)主力工廠均沒有庫存，多預售1月貨物為主，因此短期來看，丁酮市場仍有持續(xù)上漲可能。