11月中旬，國內煤焦油(主指高溫煤焦油)市場經歷了兩月有余的震蕩走低行情，創(chuàng)下年內新低。進入11月下旬，煤焦油市場在需求平穩(wěn)回升的助力下開始觸底反彈。截至11月27日，國內主流成交價反彈至3750元～3850元(噸價，下同)，兩周內漲幅達4%。在深加工企業(yè)虧損并且下游產品普遍弱勢的背景下，煤焦油市場的逆勢反彈引發(fā)業(yè)內高度關注。

　　“在煤焦油深加工產業(yè)鏈整體低迷的背景下，此次逆勢反彈行情主要源于剛需拉動。除了煤焦油深加工企業(yè)的開工率回升外，煤焦油市場經過兩月有余的回落整理后，社會貨源的有效消耗以及冬季來臨企業(yè)補庫預期也是助力行情回暖的原因?！笔袌鲑Y深評論員邵會文分析說。

　　需求平穩(wěn)回升

　　據隆眾資訊數據顯示，11月下旬國內煤焦油深加工企業(yè)綜合開工率51.83%，較10月提升8%以上；焦企綜合開工率在73.3%左右，與10月份相比基本持平。

　　邵會文表示，在煤焦油深加工企業(yè)開工率連續(xù)提升的背景下，原料需求不斷增長，但煤焦油市場供應能力并沒有提高，短期內市場供需平衡被打破，加之焦企在煤焦油創(chuàng)新低后惜售心理促進，社會流通貨源更加萎縮，逆勢反彈也就成為必然。另外，煤焦油貿易商積極參與競標報價也是市場回暖的動力之一。臨近11月底，從山東、山西、河北等地焦企的競拍結果來看，呈現量增價漲趨勢。

　　庫存消耗近底

　　內蒙古一家煤焦油深加工企業(yè)負責人表示，煤焦油市場經歷了兩月有余的連續(xù)走低后，擔心價格再次下滑，疊加下游市場疲軟導致企業(yè)虧損，因此業(yè)內對煤焦油采購均實施了隨用隨采策略，庫存也降至年內低位，社會貨源消耗近底。隨著各地煤焦油深加工裝置檢修后復產，原料采購量開始加大，而此時各地焦企競拍價格不斷提漲，對煤焦油深加工企業(yè)形成預期缺貨壓力。至此，在爭搶貨源的背景下，煤焦油市場開始逆勢反彈。

　　遼寧貿易商孫本鋒介紹說，煤焦油價格11月中旬創(chuàng)年內新低，較去年同比跌幅達16%，與今年4月高點相比下跌達26%。結合近兩年走勢，為了能贏得階段性行情，各地貿易商開始布局低價入庫計劃，對市場起到助推作用。

　　冬季補庫啟動

　　河南運輸商孟建偉表示，隨著冬季來臨，尤其是北方一些地區(qū)出現降雪上凍，汽運成本開始增加。在社會貨源并不充裕的前提下，為了降低成本，部分煤焦油深加工企業(yè)年底補庫計劃預計提前，目前訂單量已開始增加，市場交易活躍是對行情回暖的直接支持。

　　市場一線信息顯示，因利潤較佳，炭黑行業(yè)11月開工率接近70%，較10月提升4%以上。煤焦油深加工下游主產品煤瀝青市場也有望企穩(wěn)走好，這進一步提振深加工企業(yè)的開工信心。另外，焦炭第三輪降價落地后，部分焦企再次陷入虧損，致使焦企生產積極性較低，且近期部分地區(qū)環(huán)保檢查趨嚴，焦企整體開工率略有下滑，高溫煤焦油產量有減少趨勢，對后市形成利好支撐。

　　業(yè)內人士分析，從當前成交現狀來看，煤焦油后市仍有提漲空間。但受下游產業(yè)鏈需求疲弱影響，煤焦油深加工企業(yè)在高成本低售價下對高端價格出現抵制情緒，市場大幅上漲的可能性也不大，短期內暫只可定義為反彈行情，是否真正步入上行通道還未可知。

　　從技術角度來看，11月份創(chuàng)下的煤焦油市場低價有望成為階段性底部，預計12月份華東、華北、河南、陜西等地市場反彈或將沖擊4000元關口，東北、內蒙古等地區(qū)價格突破3700元的可能性較大。